摘要：希望蔚來好運(yùn)（歡迎關(guān)注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

日前，蔚來發(fā)布了其2024年第二季度業(yè)績公告。這下，“蔚小理”最新的業(yè)績都發(fā)布了。

之前杠桿游戲關(guān)注了小鵬汽車、理想汽車的中報(bào)（詳見文末“拆中報(bào)”專題）。

蔚來這份財(cái)報(bào)，杠桿游戲覺得有進(jìn)步：比如毛利率提升，雖然總的來說還是虧損，但毛利增幅很大。當(dāng)然，蔚來離盈利還有一些距離。

今天，我們就來說說蔚來吧。

1、二季度雖然虧損，業(yè)績改善

我們先從蔚來2024年第二季度表現(xiàn)說起。

蔚來單季度汽車交付量達(dá)57,373輛——包括32,562輛高端智能電動(dòng)SUV、24,811輛高端智能電動(dòng)轎車，較2023年第二季度增143.9%、較2024年第一季度增長90.9%。

應(yīng)該說，這個(gè)同環(huán)比銷量表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。

二季度，蔚來錄得營收174.460億元（24.006億美元），較2023年第二季度增長98.9%、較2024年第一季度增長76.1%。

其中，汽車銷售額為156.796億元（21.576億美元），較2023年第二季度增長118.2%、較2024年第一季度增長87.1%。

2024年第二季度的汽車毛利率為12.2%，而2023年第二季度為6.2%、2024年第一季度為9.2%。

汽車毛利率較2023年第二季度有所增長，主要由于單位物料成本下降，部分被自2023年6月以來的用戶權(quán)益調(diào)整帶來的平均售價(jià)下降

二季度的毛利為16.89億元（2.324億美元），較2023年第二季度增長1,841.0%、較2024年第一季度增長246.3%。

整個(gè)公司第二季度的毛利率為9.7%，而2023年第二季度為1.0%、2024年第一季度為4.9%。

毛利率較2023年第二季度及2024年第一季度有所增長，主要由于汽車毛利率的增長。

看了上述兩組毛利率數(shù)據(jù)，杠桿游戲認(rèn)為，蔚來的進(jìn)步是明顯的。

當(dāng)然，第二季度蔚來的經(jīng)營虧損為52.09億元（7.168億美元），較2023年第二季度下降14.2%、較2024年第一季度下降3.4%。

扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，于2024年第二季度的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損（非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則）為46.99億元（6.465億美元），較2023年第二季度下降14.0%、較2024年第一季度下降8.1%。

2024年第二季度的凈虧損為50.46億元（6.944億美元），較2023年第二季度下降16.7%、較2024年第一季度下降2.7%。

扣除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，2024年第二季度的經(jīng)調(diào)整凈虧損（非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則）為45.35億元（6.241億美元），較2023年第二季度下降16.7%、較2024年第一季度下降7.5%。

2024年第二季度的銷售成本為157.573億元（21.683億美元），較2023年第二季度增長81.4%、較2024年第一季度增長67.3%。

銷售成本較2023年第二季度有所增長，主要由于：

交付量增長，部分被單位物料成本下降所抵銷。

銷售成本較2024年第一季度有所增長，主要由于交付量增長。

2、上半年?duì)I收增長超40%、虧損有所減少

整個(gè)2024上半年，蔚來的營收為273.55億元，同比增長40.65%；2024上半年凈虧損103.84億元，2023年同期超109億元的虧損，虧損有所減少，同比4.95%的變化。

2024上半年，杠桿游戲注意到，蔚來的毛利為21.76億元，2023年同期不到3億元，同比增長773.22%。

此外，毛利率方面，2024上半年達(dá)到7.96%，2023年同期只有1.28%，改善非常明顯。

交銀國際指出，蔚來拐點(diǎn)已至，第三季度汽車毛利率將進(jìn)一步改善。第四季度隨著樂道開始批量交付，該行認(rèn)為汽車毛利率依然有改善空間。

2024上半年，蔚來的研發(fā)費(fèi)用為60.83億元，2023年同期為64.20億元，略有下降。

銷售、一般及行政費(fèi)用方面為67.54億元，2023年同期為53.03億元，這一塊蔚來砍得挺猛的。

截至2024年6月末，蔚來現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為416億元（57億美元）。

同時(shí)，截至2024年6月末，蔚來現(xiàn)金及等價(jià)物246.52億元，2023年末該數(shù)字為329.35億元。

三季度的前2個(gè)月，蔚來2024年7月、8月的交付量分別為20,498輛、20,176輛。截至2024年8月，蔚來汽車?yán)塾?jì)交付量達(dá)到577,694輛。

2024年第三季度，蔚來預(yù)期汽車交付量介乎61,000至63,000輛，較2023年同一季度增長約10.0%-13.7%。

收入總額介乎191.09億元（26.30億美元）-196.69億元（27.07億美元）之間，較2023年同一季度增長約0.2%至3.2%。

展望未來，蔚來于2024年8月20日發(fā)布其“加電縣縣通”計(jì)劃，在中國所有縣級行政區(qū)加

密充換電網(wǎng)絡(luò)布局，為蔚來、樂道及所有電動(dòng)汽車用戶提供更加便捷、高效的補(bǔ)能體驗(yàn)。

9月1日，蔚來旗下的樂道品牌105家門店同時(shí)開業(yè)，首款車型L60已開始公開展示，預(yù)計(jì)將于本月內(nèi)正式上市并開啟交付。

蔚來希望L60，“新品牌能為我們在大眾市場上占據(jù)有利地位?！崩畋笱a(bǔ)充道。

希望蔚來好運(yùn)，理想汽車盈利之后，蔚來能成為造車新勢力下一個(gè)，比如2025年盈利，能實(shí)現(xiàn)嗎？

本文未標(biāo)注出處的財(cái)務(wù)圖表，均源自蔚來有關(guān)公告，特此說明并致謝

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